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怎么看待當(dāng)前厚壁鋼管需求的走弱 |
發(fā)布者:聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時間:2020-6-29 16:06 Monday 閱讀:839次 【字體:大 中 小】 |
首先我們對厚壁鋼管供給要有一個定性,就是產(chǎn)能并不過剩,但也相當(dāng)充裕;產(chǎn)能置換、工藝改造比比皆是,這是過去2年去產(chǎn)能的過程中,產(chǎn)量持續(xù)增加的核心原因,過去2-3年行業(yè)的高利潤迫使很多鋼廠不但工藝改造頗多,同時該有的檢修一再推后,但是今年上半年行業(yè)利潤的縮減迫使很多鋼廠增加了檢修,這就是為什么今年上半年產(chǎn)量持續(xù)偏低的原因,但是高爐的大修短則一個月,長則3-4個月,檢修完了都會釋放成供給,換言之在同樣的檢修格局下,上半年失去的產(chǎn)量會部分在下半年追補(bǔ)回來。需求端,需求同比特別是螺紋鋼的需求同比將會顯著縮窄;地產(chǎn)邊際為政策所限制+基建不搞強(qiáng)刺激決定了鋼材真實需求大概率就在小幅個位數(shù)的同比,而趕工的同比走弱幾乎是確定性事件,我們判斷螺紋的需求同比將從15%左右趨近于5%的同比;本周需求同比轉(zhuǎn)負(fù)主要是端午節(jié)影響,今年端午節(jié)比去年早了大約10天,但是即便考慮節(jié)日因素,我們判斷需求也就是小幅正增長,而且這個需求的弱增長大概率會持續(xù)。當(dāng)前黑色的強(qiáng)勢很重要因素是成本端的支撐,這一切建立的基礎(chǔ)是上半年需求的強(qiáng)勢,導(dǎo)致原料的估值中樞偏高,一旦需求真實走弱,原料端特別是鐵礦供給問題逐漸緩解之后,黑色系成本支撐因素不再,黑色將開啟順暢的回調(diào)。
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